Calificación de Nestlé India: se recomienda 'neutral' con un precio objetivo de 17.250 rupias
Suresh Narayanan lideró a Nestlé India lo que está haciendo mejor en su estrategia de clase, fuertes capacidades de ejecución y un énfasis en la acción rápida y decisiva. La compañía se beneficia de un aumento en el consumo de productos listos para cocinar (RTC) en un mundo post-COVID, varios lanzamientos nuevos y la entrada en nuevas subcategorías, un cambio del sector no organizado al organizado, alcance de distribución mejorado y así. Pronosticamos un crecimiento de las ganancias liderado por el volumen de 5/16/16% en CY20F / 21F / 22F. Sin embargo, la valoración actual deja poco margen de error. Iniciamos en 'neutral' con un TP de 17.250 rupias.
Se están haciendo varias expectativas de que el consumo de alimentos RTC aumentará en un mundo posterior a COVID y los productos de Nestlé India serán útiles. Los productos Nestlé de la categoría RTC (Maggi Noodles, Pazzta, Upma, Poha) podrían enfrentar un aumento significativo en la demanda.
Además, la compañía está lanzando productos innovadores al triple del ritmo de hace 5 años y estos productos están mostrando una tasa de éxito positiva. Los nuevos lanzamientos en varias categorías han contribuido hasta un 4% a los ingresos durante los últimos 4 años.
Mientras tanto, Nestlé India está adoptando un nuevo enfoque regional basado en clústeres para mejorar la eficiencia. Este enfoque está más centrado en el consumidor y está ayudando a la empresa a identificar nuevas oportunidades con mejores RoI.
Iniciamos la cobertura de Nestlé India con una calificación 'neutral' y un TP de 17.250 rupias. Valoramos a Nestlé a un P / U de 65 veces el BPA del 22F de marzo, con una prima del 20% respecto a su múltiplo promedio de los últimos 3 años. Sin embargo, a 66xCY21F EPS, esperamos que la valoración tenga en cuenta estos aspectos positivos.
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